銀行危機の影響懸念で安全資産への逃避
先週金曜日の米ドルは他の主要通貨に対して下落し、日本円だけが安全資産としての恩恵を受ける形になりました。
今日の米ドルは若干反発していますが、日本円に対しては引き続き下落しています。
米政府による緊急支援とスイス中銀によるクレディ・スイスの融資とファースト・リパブリック銀行の救済にもかかわらず、銀行株は続落しています。
理由は、市場が今もなお金融危機からの影響と大幅利上げが世界経済に及ぼす影響から、リセッションの可能性が高くなっていることへの危惧を裏付けているからでしょう。
今週末には、UBSがクレディ・スイスを30億フランで買収するとの発表直後、FRBとECBおよび世界の主要中銀が、市場の流動性を高めるために協調行動をとる旨の声明を発表しました。
しかし、クレディ・スイスが160億フランのその他ティア１債（AT1債）をゼロに切り下げると述べたことで、一部の債券保有者に何も残らないことになる可能性がでて、市場の不安心理が残る結果となりました。
実際に日本円は今日、安全資産の流れを引き続き受けましたが、アジア市場は赤字で取引を終えて、欧州市場と米国先物ともに安値で取引を開始しました。
市場はFRB政策転換に期待
銀行セクターへの市場の懸念は市場の主要中銀による将来の利上げ観測にも反映されています。
先週のECBは0.5%の利上げを決定しましたが、将来のガイダンスについては発表を控えたため、市場は現在75%近くが次回会合にて利上げ見送りを予測しています。
FRBについては、今週の会合にて60%が利上げ一時停止と残りの30%が0.25%の利上げを支持しています。
また、年内の利下げも織り込まれているので、最終レートは年末までに3.6%になると予測されています。
今週水曜日のFRBによる政策発表に市場は注目しています。
昨年夏以降、米インフレは著しく減速していますが、未だFRBの目標である2%の3倍で推移しているので、FRBが市場の金利予想と一致した金利政策を実施すると考えるのは難しいのが現状です。
そのため、水曜日の決定を取り巻くリスクは上向きとなる可能性があります。
結果がハト派と捉えられないとしたら、米ドル上昇に結び付く可能性がありますが、株式市場にはさらなる圧力となる可能性もあります。
ゴールド2,000ドル突破＆原油下落へ
市場が安全資産へ流動するなか、米ドルは下落し続けて、世界中の債券利回りが新たな圧力を受けています。
これによって、ゴールドは先週金曜日の急騰から今日もさらに続伸して、2,000ドルを超えて取引されています。
ゴールドは3月8日に更新したピークの2,070ドル辺りまで上昇する可能性があります。
銀行危機は深刻なリセッションを引き起こし、エネルギー需要にも影響を及ぼすとの懸念が高まったことで、原油価格にも影響が出始めています。
WTI原油先物は今日15か月ぶりの安値を更新して、水曜日にFRBが利上げを発表する場合、この懸念はさらに高まるものと見受けられます。
それゆえ、WTI原油先物は2021年12月に更新した安値である62ドル前後まで低下する可能性があります。
