本日のニューヨーク外国為替市場において、USD/JPY為替レートは一時的な下落を見せ、下限の142円台に触れました。この下落は、最近の米ドルへの買い圧力の一時的な停滞によるものでした。ただし、東京取引セッションでは、この通貨ペアは上限の143円台まで上昇しましたが、NYセッションで下向きの圧力に直面し、一時的に142円台半ばまで下落しました。
円がドルに対して初めて弱含んだのは、日本銀行が緊急操作を発表したことがきっかけでした。しかし、株式市場の変動性が高まる中、円の安全資産としての魅力がUSD/JPYに影響を与えました。一方で、米ドルはブルッシュな期待感に支えられ、USD/JPYの下落に一部のサポートを提供しました。
米ドルは、米国債利回りの上昇とリスク回避による世界株式市場の下落により、抵抗力を示しています。ただし、明日の米国雇用データの発表を控え、投資家はより慎重な姿勢を取っており、ドルロングポジションの調整が起こりつつあります。
今週、日本銀行は緊急操作の2回目の通知を出しました。海外の一部の参加者の間では、日本銀行が10年債利回りを0.05％のポイント刻みで徐々に容認する可能性が取り沙汰されています。この戦略的な手段は、急増している米国債利回りの上昇に対応し、USD/JPYへの上向きの圧力を和らげるのに役立つと考えられています。
EUR/USDペアでは、さらなる下落への抵抗が見られ、一時的な低1.09ドル台に一時的に下落した後、中1.09ドル台に反発し、100日移動平均に遭遇しています。
市場は、欧州中央銀行（ECB）による9月の利上げへの期待感を抑えつつも、その可能性についての言及が続いています。ECBは引き続きコアインフレを強調しているようですが、経済活動の減速、基本的なインフレに関するポジティブなニュース、および理事会の積極的な姿勢の増加により、ユーロ圏の金利は既に終点に達した可能性が高まっています。最近のデータは追加の利上げの必要性をほとんど示していません。
市場の観察者は、ドイツの輸出がもはや同国経済の推進力ではないと指摘しています。6月の貿易収支データは、輸出がわずかな0.1％の月次増加にとどまり、貿易がドイツの堅調な成長を後押しする要因ではなくなったことを示しています。ドイツの輸出減少の要因には、供給チェーンの混乱、より分断されたグローバルな状況、そして中国の製造業の強化が含まれます。
GBP/USDに関しては、一時的な下落後にロンドンセッションで完全な回復を果たし、1.27ドル水準に戻りました。イングランド銀行の金融政策委員会（MPC）は予想通り0.25％の利上げを発表し、政策金利を5.25％に引き上げました。イングランド銀行は「インフレが持続する場合には金利を引き上げる可能性がある」という文言を維持しており、今後の利上げの余地を残しています。ただし、経済回復の力強さを注視しており、現在の政策が制約的に映ると認識しています。
市場参加者は今後の利上げの可能性が高いと考えていますが、同時に利上げサイクルの終了も考慮しています。短期的な金融市場は終点として5.75％の利上げを見込んでおり、前日の6.00％から下方修正されています。これは以前の6.50％以上という期待から大きく逸脱しています。
イングランド銀行は、インフレ対策のためには経済へのリスクが高まっていることを考慮し、借入条件を長期的に引き締める必要があるという警告を出しています。このため、利上げサイクルを早期に終了し、インフレを2%の目標に戻すために、長期間にわたって高い金利を維持する可能性があります。
さらに、イングランド銀行は、来月に量的緩和（QT）のペースについての決定を行うことを明言しています。QTは、10月以降に政府債を売却することを含んだ措置です。
