現在、世界経済の背景においては、リスク回避の動きが広がり、それが強力なアメリカドルの強化をもたらしています。この状況の中で、アメリカドルと日本円の為替レート(USD/JPY)は、現在、一定の揺れ動きを見せており、143円の水準を中心に推移しています。
最近の市場状況は、アメリカの株式市場で売り圧力が高まるなど、リスクを避けるムードが支配的であることを示しています。この影響は外国為替市場にも波及し、アメリカドルの評価が明確に上昇しています。同時に、日本円も評価を高めており、これにより、143円を中心とする範囲内での揺れ動きを特徴とする取引が行われています。
中国の貿易収支の最新の発表は、予想を下回る結果となりました。このことが、中国経済にまつわる不確実性を一層深化させ、市場には慎重なムードが広がっています。
それにもかかわらず、USD/JPYの為替レートに対する上昇の可能性に対する楽観感は依然として存在します。この感情は、6月の日本の予備的な労働統計データの発表によって強化されており、これにより日本銀行の緩和的な金融姿勢が再確認され、日本円の減価トレンドが維持されています。特に、実質賃金の年間1.6%の減少は、アメリカドルや英ポンドに対する日本円の売りポジションに対する信頼を高める要因となっています。
尊敬される専門家は、「現在のデータは日本銀行の緩和的な金融政策の有効性を裏付けるものであり、デフレリスクは依然として存在します。突発的なボラティリティの急増がない限り、日本円が再び強まる可能性は低い」と指摘しています。さらに、彼らは、「USD/JPYの為替レートが近い将来に144円の水準を超え、6月30日に観測された145.05円の高値を再試する可能性がある」とも述べています。
次に、EUR/USDの為替レートに目を向けると、売り圧力の増加に起因する評価の後退が見受けられます。このため、レートは1.09ドル台の中間地点に向かって下落しています。一方で、100日移動平均線が1.09ドル台の下限に迫る中、この水準の再試験の可能性が示唆されています。先週に確認されたサポート水準の影響が続いていることも変わりありません。
本日の焦点は、7月のドイツの消費者物価指数(HICP)の確定値にあり、これにより今後の数ヶ月にわたるインフレの緩やかな減速に関する議論が活発化しています。昨年の電力コストの急増の影響を緩和するにもかかわらず、7月の総合インフレ率は前月から6.8%から6.5%に減少しています。さらに、エネルギーや食品の価格を除いたコアインフレも、ユーロ圏全体で見られる傾向を反映して、今後の数ヶ月で急速に減少する可能性が示唆されています。
GBP/USDの為替レートでも、同様の下降圧力が見られ、一時的に1.26ドル台まで価格が下落しています。7月の英国小売売上高の発表では、前年比で1.8%の控えめな成長が示されました。これにより、一部の専門家は、英国中銀が今後の9月の金融政策委員会(MPC)会合で利上げを一時中断する可能性を検討しているとの見方を示し、これがポンドに対する下押し圧力となっています。
ただし、対照的な視点も存在します。英国中銀は、今後の9月のMPC会合で追加の0.25%の利上げを進める見通しです。
一部の専門家は、英国中銀の利上げサイクルに一時的な休止があり、将来的な利下げの可能性を指摘しています。ただし、賃金やサービス価格によるインフレを牽引する持続的な上昇圧力が存在することを考慮すると、このような手段は早計とされています。前述の圧力の軽減は、次回の11月の会合までにより顕著に現れる可能性が高く、その時点で英国中銀は現状維持を検討する傾向にある状況を形成するでしょう。