パウエル議長のスピーチへの期待から、ドル円為替レートは145円台半ばに上昇

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ジェローム・パウエルのジャクソンホールシンポジウムでのスピーチが明日に迫る中、市場ではこのイベントへの期待から、米ドルが力強く推移し、米ドル/円為替レートは145円台半ばに上昇しました。これは、最近の期間において為替レートが何度も146円を突破しようと試みたが、一貫して抵抗に遭った後の動きです。この繰り返しのパターンは、主に経済情勢に対する懸念から生じた、市場センチメントの明確な変化を示唆しています。

このセンチメントの変化の原因は、欧州とアメリカからの購買担当者指数(PMI)レポートが期待を下回る内容であったためです。これらのレポートは不振な経済データを明らかにし、それが米国債利回りの大幅な低下を引き起こし、結果として米ドル/円為替レートに下向きの圧力をかけました。PMIの数字はビジネスの見通しを示す重要な指標です。製造業は一貫して弱点を示していますが、以前は強かったサービス業も脆弱性を示しており、予想外で不利な展開となっています。

大西洋両岸の中央銀行は特にサービス業の力強さに注意を払ってきました。その結果、今日発表されたPMIデータは市場の以前の鷹派的な期待をある程度和らげる結果となりました。

ユーロ/米ドル為替レートもこれらの変動を反映し、明確な下降トレンドをたどっています。ユーロ圏の8月のPMI速報値がロンドンの取引時間中に発表され、売り圧力が急増し、レートを約1.08米ドルまで下押しました。しかし、ニューヨークの取引セッション中には一時的な反発があり、レートは約1.0870米ドルに戻りました。米国のPMIデータが不満足な結果となり、それに続く米国債利回りの低下が米ドルの弱含みにつながったと言えます。

それにもかかわらず、ユーロ圏の8月のPMIデータが発表された後、9月のヨーロッパ中央銀行(ECB)の追加の利上げの可能性はある程度後退したと言えます。現在、短期金融市場では9月の利上げの確率を約34%と評価しており、前日は約55%の確率と比べて著しい低下となっています。金曜日には、連邦準備制度理事会(FRB)の議長であるジェローム・パウエルだけでなく、ヨーロッパ中央銀行(ECB)の総裁であるクリスティーン・ラガルドもジャクソンホールシンポジウムでスピーチを行う予定です。市場参加者は彼らの発言を熱心に待ち望んでいます。

GBP/USD為替レートも同様の変動を経験しました。ロンドンの取引時間中に、英国のPMIデータが期待を下回り、レートは一時的に1.25米ドル台に下落しました。しかし、ニューヨークの取引セッション中には、ロンドンでの損失のかなりの部分が回復しました。

英国の8月のPMI速報値は、ビジネス活動の縮小を示しており、以前は堅調だったサービス業さえも50ポイントの重要な基準を下回っています。これらの結果は、英国経済の将来の方向に不確実性を示唆していますが、イングランド銀行はインフレを抑制することに力を注いできました。

ビジネス活動の縮小がインフレ抑制に寄与する可能性について、これはイングランド銀行にとって好意的な兆候とされています。なぜなら、ビジネス活動が鈍化することで、企業が価格を引き上げる余地が制約され、それがインフレを和らげる助けになるからです。具体的には、景気低迷により企業は製品やサービスの需要が低下し、価格上昇の圧力が軽減されます。この状況下では、イングランド銀行はインフレ率を管理しやすくなり、金融政策の調整に柔軟性を持たらせます。

一部のアナリストは、ビジネス活動の縮小とインフレ圧力の和らぎという2つの要因から、市場が現在予想している最終的な金利水準が見直される可能性があると指摘しています。現在、市場は約6.00%の金利を予想していますが、景気の減速がインフレ圧力を抑え込む一因となり、これがイングランド銀行による金融政策の適切な調整を促すかもしれません。このような金利の見直しは、経済の健全な成長と物価の安定を確保するために検討される重要なステップと言えます。